【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁衝高回落，收盤漲1.3%，收於2654美元/噸。隔夜滬鋁高開整理，主力合約2110漲0.85%，停盤前收於20860元/噸，滬鋁指數持倉增加3607手至62.5萬手。09-10價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於10。10-11價差較昨日收盤小幅波動，尾盤收於10。
現貨：昨日上海無錫地區成交在20610-20630元/噸之間，對當月盤面貼水10元/噸，絕對價格較周四上漲95元/噸，華南價格在20700-20740元/噸。
【重要資訊】
1.8月26日，華興鋁業公司黨委書記、董事長冀樹軍出席山西華興奧家灣礦復工復產誓師大會並作講話。礦產資源部負責人及礦區全體管理人員、各生產崗位員工300餘人參加。冀樹軍對奧家灣礦近期全力以赴進行復工復產、整改驗收的工作成果表示肯定，對相關單位的支持表示感謝。他要求，奧家灣礦要以此次復工復產爲契機，進一步強化生產紅線意識，把工作抓實、抓細、抓牢，把管理貫穿延伸到生產各個環節，爲公司長遠發展和生產提供堅強的礦石保障。
【交易策略】
單邊：國內多地的限電政策目前仍在執行，並且在發改委重申能耗雙控指標的情況下，上半年能耗控制不達標省份的限制政策或進入密集兌現期，除廣西印發加強節約用電，青海下發限電預警，寧夏約談能耗雙控嚴峻地區和企業以外。近日新疆昌吉發改委也印發電解鋁產量控制提醒函，要求自8月起月度產量不得超過23.8萬噸。在地方政府不斷加大能耗管控的情況下，未來供應端的減產規模還有繼續擴大的可能。需求方面，隨着河南地區內澇-限電環境的徹底解除，地區板帶箔企業開工持續好轉。疊加旺季來臨的季節性修復，後續下遊企業的開工情況有望繼續擡升。並且在第三輪拋儲出現縮量的情況下，後續社庫有望降至70萬噸以下的歷史低位。在短缺預期依舊較強的基本面支撐下，滬鋁的偏強形態將繼續保持，逢低做多的交易思路不變。
套利：供應端的擾動持續存在，但對高鋁價承接能力的信心不足使得反向結構不能穩定存在。在月差擺動空間不足的情況下，可階段性放棄。
期權：滬鋁10賣出AL2110-C-22000期權合約(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
宋陽
投資諮詢從業證號：Z0000551
