鋁市場變動：截至8月27日當周，倫鋁上升3.84%至2,654.00美元/噸，滬鋁主力較此前一周增長3.85%至20,890元/噸。，LME鋁現貨(0-3)由16.25美元/噸回升至25.75美元/噸。
成本方面：據Mysteel，上周主流地區氧化鋁價格持續震蕩上漲，市場成交價格持續上漲，下遊 鋁廠受限電政策的影響持續，採購需求增加，持貨商具備議價能力，市場陸 續有高價成交出現。北方市場報價2760-2800元/噸，較上周增加100元/噸； 南方市場報價達到2560-2620元/噸，較上周增加70元/噸。從區域上看，山西氧化鋁成交價格爲2770-2800元/噸，較上周增加95元/噸；河南地區報價2780-2800元/噸，較上周增加95元/噸；山東地區報價2760-2790元/噸， 較上周增加85元/噸；廣西地區2560-2600元/噸，較上周增加60元/噸；貴州地區2580-2620元/噸，較上周增加90元/噸。
庫存變動：8月27日當周，鋁錠社會庫存環比上漲1.3萬噸至75.4萬噸，LME鋁庫存133.8萬噸，較此前一周增長3.3萬噸。
綜合觀點：此前一周宏觀市場情緒有所改善，受基本面較強支撐，滬鋁再創自2008年以來新高。供應端持續擾動，國內多地輪番限電疊加能耗雙控對電解鋁產量造成影響，且近日新疆發改委下達電解鋁產能產量提醒函，該地區部分前期超產企業或將有所承壓。但國儲局宣布將於9月1日投放7萬噸儲備鋁，對供應端有所彌補。即將進入鋁傳統消費旺季，但當前鋁價高企而房地產和汽車需求疲軟，消費旺季或不及預期。最新庫存數據顯示國內鋁錠社庫小幅累庫，主因鞏義地區到貨較前期增多。價格方面，由於鋁的供需兩端在未來很長一段時間仍將受益於“碳中和”概念影響，同時宏觀流動性拐點尚未正式來臨，需要持續關注傑克遜霍爾年會的影響，單邊上逢低做多的勝率依然較高，同樣在跨品種套利策略中也建議以多頭思路對待。
策略：單邊：謹慎看多。套利：內外正套。
風險點：1. 流動性收緊快於預期 2. 消費大幅下滑
2021年第35周華泰期貨鋁周報
