【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩上行，收盤漲1.26%，收於2767.5美元/噸。隔夜滬鋁高開整理，主力合約2110漲0.32%，停盤前收於21705元/噸，滬鋁指數持倉減少1810手至61.2萬手。09-10價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於75。10-11價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於15。
現貨：昨日上海無錫地區成交在21640-21660元/噸之間，對當月盤面貼水40元/噸，絕對價格較周五上漲320元/噸，華南價格在21730-21770元/噸。
【重要資訊】
1.近日，山東省政府印發了《山東省“十四五”生態環境保護規劃》（以下簡稱《規劃》），規劃中提出：嚴把準入關口。依據國家相關產業政策，對鋼鐵、地煉、焦化、煤電、電解鋁、水泥、輪胎、平板玻璃、氮肥、鐵合金等重點行業嚴格執行產能置換要求，確保產能總量只減不增。推動鋼鐵、建材、有色、石化等原材料產業布局優化和結構調整。
【交易策略】
單邊：國內的限電政策雖有鬆動跡象，但新疆昌吉自治州的減產信息已得到鋁廠確認，另外廣西地區的部分電解鋁企業也處在待減產狀態。雲南地區雖有一定的復產預期，但在地區電力供應存在瓶頸的情況下，實際可落地規模或較爲有限。需求方面，隨着部分地區限電環境的解除，以及上遊鋁廠減產造成的到貨不足，滬豫兩地的去庫情況有所好轉。疊加第三輪拋儲到廠前的空窗期，短期社庫或維持去化。此外幾內亞政變消息仍在市場中發酵，市場對鋁土礦供應短缺的憂慮揮之不去，或繼續給予鋁價支撐。
套利：供應端的擾動持續存在，但對高鋁價承接能力的信心不足使得反向結構不能穩定存在。在月差擺動空間不足的情況下，可階段性放棄。
期權：滬鋁10賣出AL2110-C-22000期權合約(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
宋陽
投資諮詢從業證號：Z0000551
