高位盤整，短期暫時觀望鋁價本周步入階段性高位盤整。周一衝至23895元/噸高點後，多頭紛紛止盈離場，周二起出現回調，直至周五止跌企穩。宏觀方面，由於疫情反復，中美經濟指標增速回落，此外美國通脹不及預期，在華爾街推測9月宣布Taper的預期下，美聯儲宣布縮債時點的不確定性增強。
基本面看，供給端縮緊趨勢不變。本周雲南、貴州、廣西等地再度限電限產，雲南地區前期減產產能基本復產無望，新建產能投產或將成爲泡影；貴州地區受限產能尚不明朗；廣西地區電解鋁企業用電負荷則需在1-6月平均用電負荷基礎上減35%。需求端，廣東、江蘇兩地出臺限電政策，下遊加工企業開工率受限，中小企業受到影響更大。終端方面，8月累計新屋竣工面積增速擡升，但在地產政策趨嚴背景下，市場依舊對地產端需求恢復存在擔憂；汽車缺“芯”問題難解，汽車產銷表現不佳，但新能源汽車板塊依舊維持欣欣向榮。總體上，限電對上遊影響更大，對鋁價形成有力支撐。不過庫存在本周出現小幅累庫，SMM國內電解鋁社會庫存76.6萬噸，周度累庫1.5萬噸，或短期內抑制鋁價上行。
策略上，預計鋁價下周延續高位震蕩，運行區間在22000-22800附近，短期建議觀望爲主，長期依舊看好，可逢低做多。
