邏輯：供應端收縮的憂慮仍在持續發酵。廣西9月壓減電解鋁和氧化鋁產量，上周五限產進一步升級；新疆昌吉已要求8月開始約束產出，但新疆其它地區暫時無限產；青海還未給出具體限制政策。雲南地區鋁企業轉向復產，但能耗管控確立了電解鋁產量的上限，整體來看，短期在獲利盤集中了結之後，滬鋁在2.2萬附近獲得支撐，美聯儲議息會議臨近，宏觀情緒較弱，對鋁價形成壓制，待宏觀情緒釋放後，鋁價有望重拾升勢。中長期來看，供應端縮減的邏輯仍有加強可能，我們認爲滬鋁年底前有望衝擊2.5萬，但節奏上我們需要留意下遊接受程度及短期過快上漲引發的官方層面潛在幹預風險。
操作建議：偏多思路，適當增加短線交易
風險因素：拋儲量動態調整；出口政策調整；貨幣快速轉向；幾內亞國內動蕩加劇；國內限產政策變動。
