單邊:供應端的能耗雙控政策仍在繼續加碼,除新疆昌吉、廣西、雲南、陝西榆林下發通知要求減產以外,上半年能耗雙控不達標的其餘省份也存在進一步壓減產能的可能。同時部分能耗考核壓力較大省份已連續兩次要求加大減產規模,昨日坊間傳聞雲南要求進一步壓減省內電解鋁產能。在限產預期不斷得到兌現,減產規模擴大加碼的情況下,伴隨季末能耗雙控考核壓力的增大,供應端的收縮趨勢已經不可能逆轉。在供給端定價邏輯沒有改變前,因能耗雙控任務的重要性,使得供應收縮具有高度確定性,逢回調做多的策略依然有效。
套利:供應端的擾動持續得到強化,基於供應收縮的高確定性,近遠正套可繼續持有。
期權:滬鋁 11 賣出 AL2111-C-24000 期權合約 (以上觀點僅供參考,不作爲入市依據)