多單持有
孟晚舟平安歸國，反映中美兩國的衝突在進一步放緩，這恐使得逆全球化得到放緩，從而帶來風險偏好的提升。考慮到近期能耗雙控開始從需求端影響，9月旺季需求令人失望。我們認爲高鋁價抑制需求僅是一方面，另一方面在於下遊限電對開工率的影響。但總體上，我們認爲這一波上漲趨勢仍未結束，但趨勢上漲需要得到國內去庫的驗證。目前普遍擔憂10月的去庫轉爲累庫。持續的去庫恐要至11月，仍是後續鋁價上漲的驅動因素。因此，後期伴隨社會庫存的持續下降仍有再創新高至25000的可能，暫多單持有，預計短期高位震蕩。
