供應端：中秋期間，雲南省電解鋁再度減產，寧夏地區也出現減產風險。成本端來看，氧化鋁價格近期在減產預期下漲勢加速，動力煤價格繼續衝高，在全社會限電擴大的背景下，供需偏緊的預期使動力煤仍有上行空間，對電解鋁利潤或構成持續壓縮。新產能方面，雲南新增產能延後至明年基本已經確認，新疆、青海地區也因能耗雙控出現減產風險，全國在產產能將繼續下滑至3850萬噸，難以覆蓋全年需求。四季度電解鋁供應仍然維持緊張。
需求端：鋁杆方面:在原鋁價高位震蕩運行下，鋁杆加工費大概率維持震蕩運行爲主。鋁棒方面:市場交投氛圍稍有好轉，下遊接貨以剛需採購爲主，持貨商出貨乏力。預計下周，在鋁價還是維持在高位的同時，臨近國慶長假，各地備貨意願提高，成交或將稍有好轉。鋁型材方面:下遊消費總體呈走弱態勢，鋁型材市場成交略顯萎靡，不少企業和經銷商紛紛上調價格，消費總體看弱。
策略建議：
限電擴大至全社會，多個原材料價格進入上升周期，在此背景下，鋁價或仍然保持偏強。但是限電開始對主要消費地加工企業造成影響，這或許會對鋁價上漲造成牽制作用。國慶節日即將來臨，下遊備貨完成後，鋁價或有兩周的累庫期在此背景下，鋁價或維持高位震蕩，核心區間22000-24000，衝高後多單或可止盈出場，輕倉過節。
