短期高位震蕩
周一社會庫存繼續累積,下遊需求仍受到限電影響,國儲第四輪跑儲開始,雖然僅7萬噸,但在累庫背景下,對價格影響仍大,近月back進一步收縮。從而帶來風險偏好的提升。考慮到近期能耗雙控開始從需求端影響,9月旺季需求令人失望。我們認爲這一波上漲趨勢仍未結束,但趨勢上漲需要得到國內去庫的驗證。節前多單離場。目前普遍擔憂10月的去庫轉爲累庫。持續的去庫恐要至11月,仍是後續鋁價上漲的驅動因素。預計短期高位震蕩。