多重利多疊加，鋁價仍有上行空間周二滬鋁主力合約延續上行趨勢，收於23495元/噸，漲幅1.69%，夜盤多頭發力，一度強勢拉漲至2萬4以上。
首先，基本面供給受限仍是支撐鋁價上行主邏輯。當前電解鋁總計減產300萬噸，此外有消息稱，節後青海電解鋁廠需壓減用電負荷30%，寧夏將減產8萬噸，合計理論最大減產產能或達85萬噸。
總體看，11月後枯水期疊加採暖季，仍有進一步限產可能。其次，倫鋁價格大漲也對國內鋁價起到帶動作用。上周五，荷蘭唯一的原鋁生產商Aldel因電價高企，將暫停原鋁生產，有11萬噸原鋁和5萬噸回收鋁受到影響。荷蘭產鋁錠不向中國出口，但將對本就偏緊的全球鋁錠供給再度造成衝擊，加之市場擔心未來中國淨進口鋁錠數量上漲，倫鋁價格快速擡升，國內外鋁價聯動運行。再次，成本端電價上漲預期明確，若電價上調20%，電解鋁廠雖不至於虧本，但存在將部分成本擡升轉嫁下遊的可能。
因此，策略上建議前多單可繼續持有，中長期仍有上行空間，可逢低輕倉做多，但下遊畏高情緒強烈，需警惕回調風險。
