【交易策略】
單邊：缺電限產預期及煤價漲停情緒支撐鋁價 小心需求負反饋嚴重。供需雙弱，供應端不斷落實減產，開工產能降至 3750 萬噸以下，供給端有進一步減產的預期，海外、國內均有，而且煤電鋁聯動持續，但是目前看實際影響暫時有限，暫時停留在情緒層面；反觀需求端開工受限電、成本高等因素短期下滑，目前電力受冷空氣影響再度緊張，各地限電再度嚴格，但是下遊限制影響更大，下遊需求端節後恢復也較差。目前需求的負反饋越來越嚴重，河南地區鞏義下遊限產嚴重，要求停產 50%至 100%，盡管電解鋁企業也參與了限產，但是下遊更嚴重一些，偏利空解讀。近期鋁價受海外能源危機的影響，帶動上漲，預計後續庫存會持續累積，價格跟漲乏力。成本端，目前成本端也在大幅上漲，煤炭價格一天一個價，導致近期下跌空間被擠壓，預計冷空氣持續至下周五，限電會保持，所以目前受能源影響向上驅動，但是需求負反饋隨時會到來，參考 PVC，風險比較大，建議觀望爲主。但在當前大環境下，價格仍然易漲難跌，區間操作的大思路，優先以逢低做多爲主，但也要小心需求持續不及預期導致庫存持續累積。
套利：現貨流動性目前因爲需求較弱而保持寬鬆，價格巨幅波動導致期現價差波動較大，但是目前仍然對當月貼水，可繼續擇機期現正套做基差收斂。
期權：預計期貨價格仍將大級別震蕩，供需矛盾較爲激烈，目前整個市場處於多頭的氛圍下，優先賣出看跌更合適一些。（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
