現貨方面，LME鋁現貨貼水21.00美元/噸，前一交易日貼水22.60美元/噸。據SMM訊，滬鋁主力2111合約早盤開於24280元/噸，日內盤面整體走勢先漲後跌再漲再跌，基本呈現“M”字形走勢。日內最低點24110元/噸，最高觸及24440元/噸。終收於24340元/噸，較昨結漲30元/噸，漲幅0.12%。持倉量減少16535手至15.58萬手，成交量35.32萬手。
雖然早間滬鋁盤面仍然維持高位，但華東現貨跟漲乏力，下遊備貨低迷，拖累實際成交對盤面貼水大幅擴張至貼140-190元/噸，貼水幅度爲近20個月新低水平，實際成交集中24190-24240元/噸附近，當前盤面反饋多頭離場跡象，消費對價格反向抑制愈加明顯。
中原（鞏義）早盤成交對華東貼水200-240元/噸，實際成交對盤面貼水340元/噸，當地下遊限電態勢下，採購乏力，拖累貼水。
庫存方面，截止10月19日，LME庫存爲110.33萬噸，較前一交易日下降0.83萬噸。截至10月18日，鋁錠社會庫存較上周上漲4.1萬噸至92.8萬噸。
觀點：昨日滬鋁日盤高位寬幅震蕩，夜盤有所回調，主因電解鋁行業耗能大，受煤價下跌影響，市場情緒有所波動。據工信局，截至9月末中國5G基站數達115.9萬個，5G終端連接數達4.5億戶。基本面上，限電限產影響鋁上中下遊，供應端仍呈現收緊態勢，消費端持貨商甩貨變現，接貨方壓價少採，成交較差，下遊開工率持續下滑。庫存數據顯示國內鋁錠社庫出現累庫。價格方面，鋁的供需兩端在未來很長一段時間仍將受益於“碳中和”概念影響 ，短期內限電對鋁供需兩端均有一定影響，但由於電解鋁生產彈性較小，中長期限電對供應端的影響大於需求端，因此單邊上仍建議逢低做多，同樣在跨品種套利策略中也建議以多頭思路對待。
策略：單邊：謹慎看多。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、幾內亞政變。3、國內能耗雙控政策。
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