2021年10月26日長江鋁錠報價20850元/噸（-810），升貼水-90元/噸（-20）。
供應端：國內，10月21日貴州電網印發了《關於立即執行錯峯用電計劃確保今冬明春民生用電的函》要求省內個電解鋁企業立即嚴格執行錯峯用電計劃，自即日起每日將用電降低20%以上，5天退出全部產能（僅保留安保用電），否在採取強停措施。截至目前貴州兩家企業停產30%左右，具體停產規模需繼續跟蹤。海內外鋁廠面臨電力緊缺的情況，據SMM 調研了解，荷蘭、斯洛文尼亞、斯洛伐克等地區均有鋁廠減產，後續印度等地區也或因能源問題減產。
成本端：根據安泰科調研測算，若以眼下的氧化鋁、陽極、煤炭等價格進行測算，當前全國電解鋁含稅完全成本的加權平均值爲19965元/噸，與21500元/噸的鋁價相比，噸鋁平均盈利收縮至1535元，且部分企業已開始虧損，虧損面爲27.1%。
政策面：國務院印發《2030年前碳達峯行動方案》，擬到2030年，非化石能源消費比重達到25%左右，單位國內生產總值二氧化碳排放比2005年下降65%以上。推動有色金屬行業碳達峯。鞏固化解電解鋁過剩產能成果，嚴格執行產能置換，嚴控新增產能。推進清潔能源替代，提高水電、風電、太陽能發電等應用比重。加快再生有色金屬產業發展，完善廢棄有色金屬資源回收、分選和加工網絡，提高再生有色金屬產量。
建議：關注20000-20500支撐，支撐有效可逢低試多。
