操作建議
策略：回調後震蕩，建議謹慎做多。
套保：無
邏輯與驅動
氧化鋁方面：本周氧化鋁價格持穩，目前部分電解鋁企業出現虧損，存減產可能，氧化鋁需求存下滑風險。成本方面，燒鹼、煤價下跌，成本支撐走弱，預計氧化鋁價格有轉弱的可能。
電解鋁方面：本周鋁價繼續大幅回調，俄羅斯可能取消鋁出口關稅引發市場擔憂，鋁再次出現下跌。目前多地取消優惠電價，大幅上調交易電價，冬季來臨，動力煤需求向好，價格或將企穩，電解鋁成本堅挺，電解鋁企業虧損較多，減產預期升溫。需求端，開工率回升，但房地產後端壓力較大，加上逐步進入淡季，需求反彈幅度有限，供需再平衡可能需要供應的實際減量，關注虧損企業的實際減產情況，目前成本支撐下，鋁價暫時企穩；中長期來看，供應端縮減的邏輯並未改變，預計下周鋁價震蕩，建議謹慎做多。
風險提示
1、 限電緩解，政策風險。
本周關注
1、中國 10 月貨幣數據。
2021年第45周中財期貨鋁周報
