短期震蕩偏弱
滬鋁主力12合約周兒收於19005元/噸,較上一交易日小幅上漲0.13%。宏觀層面,美聯儲如期宣布Taper,有色板塊長期看集體承壓。基本面上,供應端除蒙西或冬奧原因在明年1.28-3.13有35萬噸年化產能面臨減產外,近期無新的減產消息出現。需求方面,華東、佛山、河南等地下遊加工企業限電情況得到緩解,整體開工率略有回升,不過終端需求依舊疲軟,難以爲鋁價上行提供強勁動力。庫存上,國內電解鋁社會庫存本周一較上周四小降0.2萬噸至101.1萬噸,LME鋁錠庫存周二下降9000噸至99.14萬噸。國內累庫放緩,海外持續去庫,一定程度緩解市場看空情緒。進入冬季,北方地區運輸或受受制於天氣因素,從而影響鋁錠到貨情況。而成本方面,由於煤炭價格仍未停止下跌,氧化鋁價格又出現拐頭跡象,成本端支撐正逐步走弱。
綜合來看,短期供給端預計變化較小,需求方面的邊際變化將對鋁價造成較大影響,庫存的數據變化將成爲市場交易的參考,預計鋁價仍以震蕩偏弱運行爲主。不過,假如年底因冬奧、能耗雙控減產問題再度發酵,鋁價或出現一定反彈,但回到前高難度較大。策略上,建議在18000-20000之間區間操作。