現貨方面，LME鋁現貨貼水18.00美元/噸，前一交易日貼水19.50美元/噸。滬鋁主力2112合約開於18895元/噸，最低點18720元/噸，最高點19530元/噸，終收於19370元/噸，較昨結漲600元/噸，漲幅3.2%。持倉量減1.2萬手至18.2萬手，成交量28.1萬手。
昨日滬鋁主力2112合約止跌反彈，截至午前收盤報19175元/噸，以空頭減倉爲主。昨日華東鋁現貨對當月貼水維持在貼100元/噸左右，SMM A00鋁價報18800元/噸，較前一工作日上漲290元/噸，貿易商接貨力度明顯好轉。
庫存方面，截止11月11日，LME庫存爲98.20萬噸，較前一交易日下降0.33萬噸。截至11月11日，鋁錠社會庫存較上周下降0.6萬噸至100.07萬噸。
觀點：昨日滬鋁震蕩走高，近期隨着第三輪集中供地政策現寬鬆，沈陽等部分城市購房政策及一些城市的房貸利率出現鬆動跡象，房企融資有望逐步回暖。地產板塊邊際回暖拉動鋁的終端需求，助推鋁價反彈。10月份國內鋁線纜行業綜合開工率爲39.74%，環比增長1.86%。鋁價回落使得線纜企業成本壓力緩解，中小型企業前期積壓訂單得到排產。基本面上，國內四季度在冬奧會環保壓力及能耗雙控政策影響下，北方地區限電限產範圍有陸續擴大趨勢 ，持續壓縮電解鋁產能。消費端持貨商看漲上調出貨，接貨方積極詢價入市，交投氛圍較好。近期廣東，河南，江蘇等地限電情況得到緩解，下遊企業開工率持續回升，終端消費呈現復蘇態勢。庫存方面 ，最新庫存數據顯示國內鋁錠社庫小幅去庫，南海，上海地區貢獻主要降幅，但去庫的持續性和力度仍待觀察。價格方面，需關注採暖季下限產變動對鋁價支撐的情況以及終端消費中房地產板塊實際復蘇程度，短期內單邊上建議以觀望爲主。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費遠不及預期。3、國內能耗雙控政策。
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