15日長江19170跌240貼水80，南儲19280跌190；隔夜滬鋁2201收盤報19100跌350，LME鋁收盤報2634.5跌62.5；地產數據走弱疊加庫存回升、現貨大貼水，鋁價回落。
宏觀方面:10月經濟數據回暖，但冷熱明顯，煤炭帶動工業增加值，投資增速繼續收窄，其中房地產投資增速降幅最大，地產銷售、新開工指標繼續大幅走弱。
基本面方面，15日SMM庫存報102.3萬噸，較上周四增加1.6萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存12.2萬噸，較上周四下降0.55萬噸；10月未鍛軋鋁及鋁材出口47.95萬噸，環比下降1.3萬噸；受鋁價回落刺激，鋁棒出庫及加工費回升，型材、合金、線纜等領域開工回升；青海省發布有序用電通知，暫未有停產；蒙西地區配合冬奧會，包鋁等企業將計劃減產；重慶出臺高耗能行業限電方案，氧化鋁限電20%，電解鋁限電10%，但該省產能規模不大。發改委等部門出臺高耗能行業用能標杆及基準水平通知，要求3年內限期分批改造升級和淘汰落後產能。邏輯及策略建議：地產及煤炭的利空壓力基本得到釋放，供應下降持續，庫存逐漸去化的階段下，價格有望有所回升，但消費預期表現一般，後續需關注房地產政策放寬和冬奧會限產政策出臺，能否提振市場信心，扭轉當前交易邏輯的悲觀預期，短期預計價格震蕩偏強，有較大的修復空間。
風險因素：氧化鋁價格突然暴跌釋放下行風險（下跌風險）；
