現貨方面，LME鋁現貨升水5.88美元/噸，前一交易日升水0.00美元/噸。滬鋁主力2201合約開於18340元/噸，盤初空頭增倉盤面下行，日內探底18280元/噸，隨後盤面波動上行，震蕩運行於18400-18700元/噸，終收於18645元/噸，較昨結跌345元/噸，跌幅1.82%。持倉量增1777手至23.6萬手，成交量49.3萬手。
早盤窄幅運行18400元/噸附近，經歷夜盤的再次下跌後，早盤滬鋁表現震蕩，華東現貨方面，持貨商出貨積極，早盤對期鋁當月貼水120-130元/噸附近，實際成交集中18450-18460元/噸。鞏義對華東貼水擴大至30元/噸附近，實際下遊採購並未大幅增加。
庫存方面，截止11月17日，LME庫存爲95.68萬噸，較前一交易日下降0.32萬噸。截至11月15日，鋁錠社會庫存較上周上漲1.6萬噸至102.30萬噸。
觀點：昨日滬鋁低位震蕩，主因近期公布的地產數據慘淡疊加成本重心下移拖累鋁價，且美元指數不斷走高，有色金屬有所承壓。基本面上，近期海外鋁企積極籌劃擴產擴建，國內目前暫無大規模新增減產出現，但鋁企因爲成本問題復產意願不足，同時因爲冬奧會環保任務及能耗雙控政策影響，電解鋁產能或被進一步壓縮。消費端持貨商多挺價出貨，接貨方積極入市採購，整體成交一般，因限電影響減少及鋁價回調明顯，下遊補庫意願提高，下遊企業開工率也持續回暖，但受汽車芯片短缺及房地產不景氣等因素制約下，消費復蘇程度較爲有限。庫存方面，國內鋁錠社庫再次開始累庫。價格方面，需要關注採暖季下限產變動情況，但考慮到終端消費難有起色拖累鋁價，短期內單邊上建議謹慎看空。
策略：單邊：謹慎看空。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費遠不及預期。3、國內能耗雙控政策。
