2021年11月18日長江鋁錠報價18330元/噸（-130），升貼水-125元/噸（+5）。
庫存數據：中國電解鋁社會庫存103.6萬噸，較本周一（11月15日）增加1.7萬噸，較上周四增加3.3萬噸，去年同期爲62.2萬噸。分地區來看，無錫、寧波、海安、鞏義、臨沂地區貢獻主要增幅。近日新疆鐵路運輸鋁錠發貨量有所增加，而因鞏義與華東兩地現貨價差的倒掛，已有貿易商將鋁錠自無錫往鞏義發貨，不日，鞏義地區將會有批量鋁錠集中到貨，對當地現貨價格形成壓制。
點評：基本面上，成本端，據Mysteel統計，11月下旬河南電解鋁行業平均即時完全成本21679元/噸，噸鋁虧損高達3329元/噸。據部分冶煉廠反應，受生產成本影響，已有計劃提前進行電解槽大修；供應端，全國限產總體上延續，但南方地區限電有所緩解，部分地區限電限產有鬆動預期，但目前仍未看到實質的復產動作；消費端，鋁價下跌後終端訂單好轉，下遊採購量有所增加，但不如往年同期，行情大漲大跌背景下中下遊企業觀望心態濃，因此消費邊際改善但改善並不明顯。宏觀面，10月房地產銷售面積、銷售金額、投資額、新開工面積新開工同比增速分別爲-21.7%/-22.6%/-5.4%/-33.1%，表現非常差，新開工大幅走弱，或延續至明年一季度。中國1-10月全國房地產開發投資同比增加7.2%，預期7.8%，前值8.8%；1-10月城鎮固定資產投資同比增加6.1%，預期6.2%，前值7.3%。兩項指標均大幅不及前值和預期，市場交易心態再度悲觀，地產端品種偏弱運行。
點評：鋁價仍偏弱運行，下方支撐18000-18200，上方壓力18700-19000。
