金瑞期貨鋁早評:供需雙弱情況下鋁價或震蕩運行(2021年11月25日)
2021年11月25日 08:58:59
金瑞期貨
中長期矛盾:碳中和背景下國內產能天花板的迫近與消費增速間的匹配。
短期矛盾:能耗雙控對上下遊影響。
我們的觀點:本周鋁錠繼續累庫,較上周下降1.4萬噸至102.4萬噸,南海、鞏義地區貢獻主要降幅;供應端,雲南文山某鋁廠發生突發事件,導致部分產能減產,據了解影響產能未達30萬噸,且昨日已經開始準備復產,但由於能耗雙控政策並未有所緩解,預計供給端年內仍將維持緊缺;消費端,下遊消費維持穩定,主要是爲了生產前期積壓訂單,新增訂單情況不佳,預計後續消費改善空間有限,供需雙弱情況下鋁價或震蕩運行。
投資策略:觀望。
風險提示:消費不及預期。
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