內外走勢：今日LME鋁震蕩運行，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2726美元/噸，較上一交易日漲0.87%。滬鋁主力2201合約震蕩偏強，最高19575元/噸，最低19280元/噸，收盤19560元，較上一交易日收盤價漲1.82%，持倉216545手，日增8351手。基差-240元/噸；滬鋁2112-2201月價差-30元/噸。
市場焦點：（1）截止11月25日，據Mysteel統計中國電解鋁社會庫存101.6萬噸，較本周一（11月22日）減少0.5萬噸，去年同期爲61.1萬噸。
現貨分析：SMM現貨A00鋁報19300-19340元/噸，均價19320元/噸，較上一交易日漲200元。
倉單庫存：滬鋁倉單213796噸，日增2980噸；LME鋁庫存935750噸，日減7375噸。
主力持倉：滬鋁主力2201合約前20名多頭持136020手，-6206手，空頭持倉130383手，-6235手，淨多持倉5666手，-29手。
行情研判：中國地產政策放鬆刺激消費樂觀預期，美國通脹不斷攀升且印尼總統再次重申2022年禁止出口鋁土礦，提振市場情緒。近階段鋁市減產與復產並行,但限電及能耗雙控導致的減產量仍大於當月復產量，且各產區再發減停產現象，呂樑市氧化鋁企業將進行秋冬季錯峯生產，產區供應再發擾動。同時，煤炭系價格企穩反彈，電解鋁再度去庫，上海、杭州、佛山、海安、鞏義地區貢獻主要降幅。現貨市場，持貨商積極出貨，接貨方採購情緒偏弱，逢低按需採購爲主，整體交投較爲一般。技術上，小時MACD指標顯示紅柱擴張，關注均線支撐。操作上，建議19250-19850高拋低吸，止損各200點。
瑞達期貨金屬陳一蘭
資格證號：F3010136
Z0012698
聯系電話：4008-878766
