1、新冠新變異毒株奧密克戎來襲引發對全球對經濟復蘇前景的擔憂，全球股市大跌，商品市場亦大幅回調。根據WHO的最新聲明，目前尚不清楚新變異病毒的的傳播性、治療方法的有效性，需要數周評估，超20國採取入境限制。疫情可能導致復蘇中的供應鏈緊缺進一步加劇。
2、上周雲南鋁業公告稱因事故於11月22日開始恢復部分生產。重慶一家冶煉廠因虧損自 11 月 6 日削減了 3 萬噸的產能。廣西的一家冶煉廠因技術升級降低7萬噸產能。盡管限電限產緩和，但復產產能重啓需要配合電力供應穩定，且起槽復產周期較長，而各種因素下的電解鋁供應端擾動仍然時有發生。
3、需求好轉大於供應端的持續帶動之下，前期囤積庫存的拋售壓力逐步緩和。上周電解鋁社庫降至101.7萬噸，周度降庫2.1萬噸。華南地區限電解除下遊開工率提升帶動庫存去化，鞏義地區庫存亦表現去化，無錫地區前期囤積的庫存消化需要一定的時間，延長庫存累積的時間。近期上海地區現貨貼水逐步收窄，現貨壓力有一定的緩解。近期華南華東地區鋁型材加工企業整體訂單有所回暖，鋁棒庫存環比第六周下降。
4、倫敦交易所倉庫的電解鋁庫存降至91.58萬噸，現貨對3月近日來均爲持升水維表現，反映當期海外現貨供應預期仍然偏緊，庫存持續去化，LME市場價格結構不支持大幅下跌。
5、總結：國內供應短期難以增加，前期被高價抑制的需求陸續釋放，現貨拋壓壓力有所緩和，但商品市場整體受到疫情加劇的利空影響，維持區間波動18500-19500元/噸。
