南非新冠變異毒株的恐慌情緒蔓延,全球金融市場受到衝擊,股市、原油、大宗商品普跌,加之日內動力煤期貨再度跌停,鋁價午後跳水,收盤再度跌破 1.9萬/噸。進口鋁錠窗口維持關閉,虧損較上日擴大,截至 26 日收盤實時虧損報 806元/噸。周度庫存再度轉跌,25 日國內電解鋁社會庫存 101.7 萬噸,周度降庫 2.1萬噸。華東現貨貼水繼續走闊,報貼 90 元/噸,因貨源充足,出多接少。
近期鋁市受消息面影響波動加劇。此前因印尼禁止鋁土礦出口以及地產政策出現回暖提振市場信心鋁價得以反彈,今日則在南非新冠變異病毒恐慌情緒下跳水,整體保持低位震蕩走勢。基本面變化相對有限,供應端維持偏緊格局,因秋冬季限產以及能耗雙控壓力,後續或有進一步限產消息,支撐猶存。消費端需關注庫存表現,雖周度庫存再度轉跌,但需關注持續性,預計隨着傳統淡季的到來以及宏觀經濟偏弱趨勢,年內消費難有亮眼表現。成本端隨着煤價下跌再度出現鬆動,按當前價格測算電解鋁行業平均成本大約在 1.85 萬/噸附近,若煤價企穩則成本端對鋁價支撐依然存在。總體來看,近期基本面變化有限,市場情緒面影響加大,鋁價波動加劇,加大單邊操作難度,建議觀望爲主,若價格回落至18000-18500 元/噸區間,可考慮輕倉試多,設好止損。