現貨方面，LME鋁現貨升水9.75美元/噸，前一交易升水9.50美元/噸。據SMM訊，昨日滬鋁主力2201合約日內整體低開高走，昨日開於18905元/噸，早間華東現貨市場下遊及中間商採購意願提升，市場貼水大幅收窄，支撐盤面整體震蕩向上，日內最高觸及19195元/噸，最終收報於19120元/噸，較昨結漲125元/噸，漲幅0.66%。持倉量單邊空頭減倉7821手至19.56萬手，成交量37.83萬手。
早間滬鋁成交重心上移，整體成交向19000元/噸上方靠攏，華東現貨市場方面，下遊及中間商採購意願提升，加之部分持貨商出貨意願減弱，實際市場鋁錠流通量受限，加劇實際成交對當月貼水收窄，實際對盤面貼水60元/噸附近爲主，較昨日收窄近40元/噸，絕對價格集中18890-18900元/噸較爲集中。
中原（鞏義）地區現貨成交對華東貼水30-50元/噸，較盤面實時貼水110元/噸附近，中間商及下遊入市積極，對貼水幅度有一定限制。
庫存方面，截止12月01日，LME庫存爲89.38萬噸，較前一交易日下降0.72萬噸。截至11月29日，鋁錠社會庫存較上周下降0.3萬噸至101.4萬噸。
觀點：昨日滬鋁日內窄幅震蕩，夜盤有所承壓。新冠變種病毒奧密克戎帶來的不確定性仍存，需持續跟蹤全球疫情情況。近日山東爲實現固定污染源減污降碳源頭管控，明確指出電解鋁碳排放減量替代。基本面上，在冬奧會環保因素及能耗雙控任務要求影響下，國內供給端產量趨緊，北方電解鋁廠存在減產預期，對鋁價有一定支撐。消費端持貨商逢漲上調報價，接貨商積極採購，整體成交活躍度向好。近期鋁錠和鋁棒出庫數據表現較好，鋁棒加工費高位運行。汽車行業芯片供給緊張局面得到緩解，需求回暖；地產板塊邊際回暖，消費端表現尚可，但仍弱於去年同期，且考慮到取暖季限產和環保要求影響，年內需求料難有大幅好轉。庫存方面，國內鋁錠社庫去庫。價格方面，近期基本面多空交織，需觀察鋁錠去庫的持續性，且受海外變種病毒影響，市場情緒較爲敏感，建議單邊上以觀望爲主。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費遠不及預期。3、國內能耗雙控政策。
