1日長江18870漲20貼水95，南儲18960持平；隔夜滬鋁2201收盤報18925跌75，LME鋁收盤報2648漲23；
宏觀方面:11月制造業PMI爲50.1%，比上月上升0.9個百分點，能源保供、穩價取得成效；美聯儲鮑威爾表示通脹上升風險增加，放棄通脹是“暫時性”的觀點，考慮提前完成taper；環保部：嚴禁爲應付督察採取緊急停工停業停產等簡單粗暴行爲。
基本面方面，29日SMM庫存報101.4萬噸，較上周四下降0.3萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存8.55萬噸，較上周四下降0.75萬噸；10月未鍛軋鋁及鋁材出口47.95萬噸，環比下降1.3萬噸，進口29.7萬噸，環比增加4.4萬噸，增量主要是原鋁；雲南文山鋁業事故減產恢復通電，廣投旗下兩鋁廠因虧損開始檢修式停產，開工降至至50%，影響產能20萬噸左右，重慶旗能減產3萬噸左右，西部水電減產5萬噸；鋁棒加工費高，部分地區鑄錠量下降；
邏輯及策略建議：春節前期，現貨大貼水局面比較難扭轉，庫存偏高、電解鋁成本大幅下移，同時經濟下行壓力增加，鋁價上行阻力較大，中期建議逢高做空。
近期現貨貼水持續縮窄，成交轉暖，價格有一定的修復空間，因短期去庫有所加速，追空注意風險。
