1、 12月2日美國勞工部發布的11月27日當周首次申請失業救濟的人數爲22.2萬人，低於市場預期的24萬人，前值修正值爲19.9萬人，但美國出現第二例奧密克戎感染者。新變異病毒給經濟和勞動力市場復蘇前景帶來不確定性。確定的是海外高通脹繼續，繼美國、歐洲最新數據顯示通脹仍然高企以外，韓國11月CPI同比上漲3.7%，爲2011年以來最大漲幅。新一輪疫情的衝擊、高通脹壓力難言消散，整體海外宏觀環境對基本金屬的壓力仍然偏空。
2、本周四電解鋁社庫降至100.2萬噸，周度降庫1.5噸。前期處於累庫態勢的無錫地區轉爲去庫。此外，鋁棒庫存環比錄得第7周下降至7.17萬噸，自10月高點下降超50%，根據SMM的消息鋁棒庫存下降主因西北地區交通到貨偏少，由於加工費高企下遊可能轉向鋁錠重融，預計後期鋁棒去庫速度可能會放緩，有助於錠的去化。現貨交投上來看，近期上海地區鋁錠現貨貼水亦逐步收窄至百元以內。從庫存和升貼水上來看，現貨壓力邊際緩解。
3、倫敦交易所電解鋁庫存降至88.9萬噸，現貨對3月近維持15美元/噸的升水。LME 總庫存降至 2007 年以來的最低水平，反映供應預期仍然偏緊，庫存持續去化，LME市場價格結構不支持大幅下跌。但昨日注銷倉單下降10萬噸至21.2萬噸，主要是來自於馬來西亞，使得可用庫存總量回升至 67.7萬噸，暗示10月以來中國進口窗口關閉，海外各地區貿易升水季節性下降，導致持貨商將貨物交回LME。
4、海外貿易升水季節性轉弱。根據CRU的數據，本周美國中西部地區貿易升水下降2.25美分/磅至26-26.5美分/磅。歐洲未完稅的現貨升水穩定在235-245美元/噸反應，溢價接近底部預期增強。日本地區溢價貿易溢價呈現淡季特徵，在145-150美元/噸之間，低於上周的 157-160美元/噸。
5、總結：國內供應短期難以增加，前期被高價抑制的需求陸續釋放，現貨拋售壓力有所緩和，鋁市基本面邊際改善。但商品整體受到疫情加劇的利空影響，且年底爲傳統需求淡季，突破動力亦不足，判斷暫時維持區間波動18500-19500元/噸。
