【交易策略】
最近有色鋁的邏輯在於短期強現實與中期偏弱的邏輯反復博弈，12月一方面下遊季節性旺季及跌價補訂單的需求旺盛，帶動庫存持續下滑，表現最明顯的是佛山鋁棒加工費高位，線纜企業開工率持續回暖。另一方面來自於宏觀層面的刺激，爲了防止地產硬着陸，政策端最近暖風頻頻，降準、一行三會給地產發聲等，但是高頻數據來看，地產11月份銷售數據、拿地數據同比仍然較差，開工端的修復不可持續，只是平滑了下行的斜率。
基本面情況：供給端短期受制於低運行產能，季節性旺季導致12月份庫存下降，但是目前西南地區產能逐步緩慢復產，展望會不斷寬鬆；需求端修復（體現在庫存、出庫、鋁棒加工費上），加工費維持高位，出庫數據表現不錯，但也即將春節淡季，要謹慎是否可持續，所以即使要做多也僅以反彈的思路參與。成本端受煤炭價格低位（高庫存），氧化鋁價格下跌，陽極見頂等多重因素共振影響，在走下行路徑，所以基本面短期判斷中性。
單邊：目前受到季節性需求小旺季及下遊企業補訂單的影響，庫存下降，強基本面屬性支撐鋁價；從大周期來看，需求強是短期季節性的，長期邏輯保持空頭思路不變，可保持一部分資金機動區間操作，一部分長線空單。
套利：期現套利可以繼續入場，目前現貨持續大貼水，可以不斷的做正套並持有；內外盤反套出場觀望，規避退稅的降低的可能性；
期權：方向不明朗，可配合期貨、現貨工具使用，採用利潤增厚策略等(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
宋陽
投資諮詢從業證號：Z0000551
