下遊備貨謹慎，偏弱運行
【現貨】12月3日，SMMA00鋁均價18690元/噸，環比-210元/噸，對主力貼水50元/噸，環比持平。
【供應】SMM數據顯示10月中國電解鋁產量316.6萬噸，同比下降2.55%，日均產量10.2萬噸，環比下降0.16萬噸。1-10月中國共生產電解鋁產量3224.9萬噸，累計同比增5.1%。
【需求】2021年中國10月未鍛軋鋁及鋁材出口48萬噸，9月爲49.2萬噸。2021年1-10月累計未鍛軋鋁及鋁材出口量爲454.7萬噸，同比去年增長14.3%。12月3日當周，鋁型材開工率75.7%，周環比持平；鋁板帶開工率83%，周環比上升2個百分點；鋁箔開工率82.1%，周環比持平；鋁合金開工率55%，周環比持平。
【庫存】12月2日，中國電解鋁社會庫存100.2萬噸，周環比-1.5萬噸；12月3日，LME鋁庫存88.3萬噸，周環比-3.3萬噸。
【邏輯】雲南某鋁廠因爲生產事故，導致短路口爆炸，電解鋁產能被迫停產，影響產能33萬噸。鋁價大跌，但成本端下行緩慢，部分煉廠出現虧損。隨着鋁價上行，下遊備貨謹慎，無單暫觀望。
