強現實弱預期高庫存拖累鋁價反彈
【交易策略】
12月是下遊需求傳統的小旺季，疊加跌價補庫的需求，所以出庫數據表現不錯，但是保稅區庫存還在增加，需求表現還是不錯的，但是整體看庫存高於往年同期水平，宏觀層面最近暖風頻頻，如果這個時候鋁價還不能有效的反彈，那麼即將到來的淡季可能就比較麻煩，自從這次暴跌以來，多頭的氛圍消退，更多的回歸產業主導的現貨基本面，所以淡季壓力還是比較大的。
基本面情況：供給端目前西南地區產能逐步緩慢復產，神火運行產能恢復至50萬噸以上；需求端修復，但也即將春節淡季，要謹慎是否可持續，所以即使要做多也僅以反彈的思路參與。成本端煤炭價格預計再度下跌，氧化鋁價格繼續下跌，陽極見頂等多重因素共振影響，在走下行路徑，所以基本面短期判斷中性。
單邊：目前受到季節性需求小旺季及下遊企業補訂單的影響，庫存下降，強基本面屬性支撐鋁價；從大周期來看，需求強是短期季節性的，長期邏輯保持空頭思路不變，可保持一部分資金機動區間操作，一部分長線空單。
套利：期現套利可適當止盈，給年底大貼水留出子彈；內外盤反套出場觀望，規避退稅的降低的可能性；
期權：方向不明朗，可配合期貨、現貨工具使用，採用利潤增厚策略等(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
宋陽
投資諮詢從業證號：Z0000551
