操作建議
策略：震蕩，建議謹慎做多。
套保：無
邏輯與驅動
氧化鋁方面：本周氧化鋁價格繼續大幅回落，電解鋁企業利潤明顯好轉，鋁企減產風險下降，但鋁企仍處於限產中，需求難有增長。
成本方面，燒鹼、煤價在大幅回落後近期持穩，成本支撐偏弱，預計氧化鋁價格震蕩下跌。
電解鋁方面：本周鋁價窄幅震蕩，電解鋁利潤恢復，12 月產量將小幅回升，考慮到國儲沒拋儲，供應維持在年內偏低水平。消費端：房地產政策放鬆，需求預期好轉，但轉化爲消費改善還需時間；11 月未鍛造鋁與鋁材出口創年內最好水平，反映出有部分企業搶出口跡象；成本端：氧化鋁延續回落，驅動電解鋁成本溫和下降。整體來看，需求延續改善，周末經濟工作會議定調 2022 年促進房地產良性循環，市場預期或將好轉，鋁價下方支撐較強，預計下周鋁價震蕩，建議謹慎做多。
風險提示
1、 限電緩解，政策風險。
本周關注
1、美聯儲利率決議。
2021年第50周中財期貨鋁周報
