13日長江18670跌90貼水70，南儲18760跌70；隔夜滬鋁2201收盤報19275漲380，LME鋁收盤報2658漲47；
宏觀方面:中央經濟工作會議要求經濟穩字當頭，其中會議要求在房住不炒前提下，促進房地產業良性循環和健康發展。美11月通脹創40年新高，美聯儲加息壓力增加；央行數據顯示，個人住房貸款、開發貸雙雙同比多贈，房地產融資回暖跡象增多。
基本面方面，13日SMM庫存報91.5萬噸，較上周四下降3.7萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存9.2萬噸，較上周四增加0.45萬噸；11月未鍛軋鋁及鋁材出口50.93萬噸，環比增加2.97萬噸，進口29.7萬噸，環比增加4.4萬噸，增量主要是原鋁；限電壓力緩解，雲南電解鋁啓動部分復產；氧化鋁價格持續大跌，成本加速回落電解鋁利潤快速修復；鞏義現貨升水異常，因下遊趕工需求激增。
邏輯及策略建議：短期節前下遊補庫，庫存去化較高，但臨近春節，持貨上出貨積極性較高，打壓現貨升水，短期價格維持震蕩；中遠期經濟三重壓力，臨近淡季，需求趨勢性減弱，同時復產消息逐漸增多，氧化鋁等原材料價格快速回落，預期成本下降、利潤回歸，價格上行阻力較強，建議逢高做空爲主。（魯證期貨彭定桂投資諮詢資格證號：Z0016008）
