2021年12月13日長江鋁錠報價18670元/噸（-90），升貼水-70元/噸（+5）。
供應端：高電價導致黑山唯一的電解鋁廠將於12月15日開始關閉，產能7.5萬噸。SMM數據顯示，11月中國電解鋁產量306.8萬噸，同比下降3%，日均產量10.2萬噸，環比持平。11月國內電解鋁運行產能小幅擡升，其中廣西、重慶等區域電解鋁端因電力方面原因運行產能有所下降，另外雲南文山某鋁廠事故對當月產量也造成了一定的影響，但河南、雲南、內蒙古地區部分鋁廠復產，一定程度上補充了月內減產的量。截至12月初，中國電解鋁運行產能3746萬噸/年，建成產能4375萬噸/年，全國電解鋁企業開工率85.6%，11月鋁水佔比62.4%，環比增長0.2個百分點。進入12月，供給端看國內預計暫無新的減產出現，同期暫時不會出現大規模復產。
消費端：前期受限電影響的部分江蘇、浙江、河南等鋁加工下遊小幅復蘇，疊加鋁價回撤，促進部分下遊備貨增加。
庫存：中國電解鋁社會庫存91.9萬噸，較上周四減少3.1萬噸，無錫鞏義佛山均去化明顯。
宏觀：利好頻出，一是中央經濟工作會議明確穩字當頭政策方向，並表示政策發力可適當靠前。二是臨近12月15日降準期，流動性將面臨寬鬆。三是深圳部分中小銀行下調房貸利率，房產繼續放鬆。四是有研究表明奧密克戎變異毒株危害沒有此前預期大，市場悲觀預期有所修復。
點評：宏觀利好帶動鋁價反彈，但基本面變化不算大。盤面顯示超賣，多單需關注壓力情況，若繼續向上，則上方壓力看至19600-19700。
