現貨方面，LME鋁現貨貼水13.25美元/噸，前一交易日貼水2.5美元/噸。據 SMM訊，昨日滬鋁主力2201合約早盤開於18980元/噸，最高點19275元/噸，終收於19205元/噸，較昨結漲100元/噸，漲幅0.52%。持倉量減15732手至13.6萬手，成交量26.1萬手。
據SMM訊，換月後首日，國內滬鋁當月合約更新爲2201合約，當前滬鋁當月繼續維持移倉態勢，成交量在當月放大，而遠期02-03合約維持正向結構，早盤滬鋁繼續小幅走高，華東現貨在換月後略顯疲軟，實際成交對01合約貼水60-80元/噸附近，現貨跟漲略顯乏力，早盤成家集中19020-19040元/噸爲主。
中原（鞏義）地區現貨成交繼續減弱，但仍維持對華東升水70元/噸附近，實際成交集中19100元/噸爲主。
庫存方面，截止12月16日，LME庫存爲98.47萬噸，較前一交易日下降0.59萬噸。截至12月16日，鋁錠社會庫存較周一下降0.5萬噸至91萬噸。
觀點：昨日滬鋁震蕩走高。基本面上，近期浙江紹興、寧波，杭州三地受疫情影響較大，鋁廠採購困難，主要以庫存消耗爲主，後期或有停產風險。雲南等地限電壓力緩解，西南部分地區產能逐步復產，但受冬奧會環保要求和雙限政策影響，整體產量仍低位運行。雲南等地限電壓力緩解，西南部分地區產能逐步復產，但受冬奧會環保要求和雙限政策影響，整體產量仍低位運行。成本端方面，近日隨着氧化鋁價格下行至3000元/噸且加權平均電價回落至0.5元/度，部分電解鋁冶煉企業生產轉爲小幅盈利。消費端，持貨商挺價意願較高，接貨商看跌採購意願轉弱，交投氛圍一般。近期出庫數據表現較好，消費端延續回暖，但新增訂單情況相比去年同期仍較弱，且臨近春節淡季，預計後續消費改善空間有限。庫存方面，最新庫存數據顯示國內鋁錠社庫去庫，無錫、上海等主要消費地區貢獻主要去庫，但社庫實際周內去庫幅度有所放緩，需關注去庫的持續性。價格方面，當前鋁市場基本面相對平穩，鋁錠社庫持續去化支撐鋁價，但宏觀不確定性因素較多，操作暫時以觀望爲主。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費遠不及預期。3、國內能耗雙控政策。
