20 日鋁價高位回落。主力 2201 合約最高 19845 元/噸，日內震蕩收跌，日線收陰。鋁錠進口窗口保持關閉，測算現貨進口虧損 388 元/噸左右。周一國內電解鋁社會庫存 89.1 萬噸，較上周四下降 1.9 萬噸。華東現貨對當月貼水維持在 100元/噸左右。
奧密克戎對市場衝擊程度逐漸加深，海外主要經濟體管制措施趨於嚴格，對市場情緒構成打壓，空頭氛圍蔓延，鋁市遇阻回落。基本面上鋁錠庫存持續去庫給予支撐，限制回調空間。同時供應端雖然邊際減產效用遞減，但總雙碳基調之下，偏緊供應面依舊可以對價格形成底部支撐。氧化鋁價格持續下降拉低行業平均成本，企業盈利水平進一步恢復，預計氧化鋁價格下跌空間有限，行業平均成本或能穩住，進而對價格形成支撐。操作上，延續前期思路，低位多單可以繼續持有，設好止損。
