超預期去庫樂觀情緒再起淡季炒預期無法證僞
【交易策略】
最近庫存的持續去化使得市場情緒又開始樂觀起來，一方面部分觀點認爲2022年供需平衡表靜態確定性短缺，仍然需要進口60~80萬噸補充，那麼海外減產漲價，國內需要漲的更高才能打開進口窗口，不排除部分資金搶跑提前埋伏內外盤的反套，做多進口利潤，尤其是最近高速去庫表示國內需求強勁，基本面也支持；另一部分認爲2022年光伏新能源汽車等行業大爆發，地產竣工末期，需求具有韌性，未來不確定的情況下，短期強現實就佔了主導。對於最近庫存去化的事情，板帶箔的需求好毋庸置疑，主要在於出口訂單火熱，國內新能源需求也不錯；但是鋁棒加工費明顯走弱。目前庫存大幅下降有入庫減少的因素，和近期棒廠投產也有一定的關系，高鋁水轉化率使得近期鑄錠沒能增加，所以後續觀察庫存需要進一步綜合觀察鋁棒和鋁錠，是否有一定的滯後，另一方面來自於電解鋁企業投產技術性的因素減產，投料佔用原鋁。所以仍然需要觀察元旦之後庫存的變動情況。
短期歐洲能源問題還在幹擾，供應擾動，由於板帶行業趕出口的需求，年底訂單仍然火爆，所以短期價格較難下跌，短期現實強勁佔主導地位，是否可以持續，需要關注元旦之後庫存變動情況，尤其是鋁棒的庫存(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）。
