上周滬鋁主力合約大幅上漲1.09%，美元指數小幅回落，倫鋁現運行於2812美元/噸。LME及SHFE周一元旦假期休市，印尼傳出將煤炭出口暫停1個月以緩解當地電力危機，預計將對金屬價格有所提振。基本面來看，國內鋁錠庫存環比前一周減少6.5萬噸，庫存降低至80萬噸以下。海外減產方面，由於歐洲天然氣價格飆漲，Mysteel數據顯示，歐洲已減產和計劃減產產能已超過70萬噸/年，且有進一步擴大的趨勢。國內方面，進入12月國內電解鋁運行產能小幅增加爲主，其中內蒙古、雲南電力緊張有所緩解，預計12月國內運行產能擡升至3756萬噸附近，短期內供應端難以大幅提升。下遊消費除了鋁板帶箔版塊其餘都有走弱的跡象，且部分鋁棒等加工企業有減產預期，預計1月中旬開始國內鋁錠庫存進入累庫周期。
總體來看，短期鋁價將以偏強運行爲主。套期保值者，可以選擇買入虛值看跌期權規避存貨跌價風險。
