鋁市場變動：截至1月7日當周，倫鋁上升3.89%至2,922.50美元/噸，滬鋁主力較此前一周增加3.68%至21,130元/噸。LME鋁現貨升貼水(0-3)由-1.5美元/噸回落至-10.25美元/噸。
成本方面：據Mysteel，當周主流地區氧化鋁價格下跌，節後出現幾筆成交，然市場觀望情緒依舊較濃。北方市場報價2780-2880元/噸，持平；南方市場報價達到2700- 2840元/噸，跌65元/噸。從區域上看，山西氧化鋁成交價格爲2780-2820元/噸，持平；河南地區報價2780-2820元/噸，持平；山東地區報價2840- 2880元/噸，持平；廣西地區2650-2690元/噸，跌50元/噸；貴州地區2720-2760元/噸，跌80元/噸。
庫存變動：根據SMM，截至1月7日當周，國內鋁錠庫存77.6萬噸，較此前一周下降2.3萬噸。LME鋁庫存較上周減少2.23萬噸至91.69萬噸。
綜合觀點: 近期鋁價受到持續去庫和海外減產預期的影響表現比較強勢。歐洲能源危機持續發酵，海外鋁廠已經減產超過80萬噸年產能，而且由於海外天然氣供應存在較大不確定性，減產或有擴大趨勢。國內基本面上，近期電解鋁供應端開工產能持續回升，廣西、山西、貴州陸續有復產計劃。成本利潤方面，近期本氧化鋁跌幅較小，電價相對穩定，目前鋁價處於高位，行業維持盈利。需求方面，鋁棒需求較爲低迷，鋁板帶箔需求相對較好，臨近春節部分企業準備放假。庫存方面，國內鋁錠社庫也是持續去庫，下遊補庫情況較好。價格方面，海外減產疊加國內去庫對鋁價有所支撐，建議以逢低做多的思路對待，考慮到臨近節假日，消費有趨弱的跡象，不宜追多。
策略：單邊：謹慎看多。套利：中性。
風險點：1. 流動性收緊快於預期 2. 消費不及預期 3. 國內能耗雙控政策
2022年第02周華泰期貨鋁周報
