現貨方面,LME鋁現貨貼水10.75美元/噸,前一交易日貼水12.01美元/噸。據 SMM訊,昨日滬鋁主力2202合約早盤開於21775元/噸,日內維系窄幅震蕩,高點觸及21795元/噸,低位至21515元/噸,終收報於21605元/噸,較前一交易日收漲110元/噸,漲幅0.51%,錄得六連陽。持倉量較上一交易日減少了8084手至18.5萬手,昨日成交量26.2萬手。1月12日,華東現貨貼水收窄,高鋁價抑制部分下遊採購力度,以鞏義爲代表的消費地區已經出現放假停產現象,當地貼水迅速回撤,對當月貼水擴大至150元/噸附近。華東地區消費亦有影響,高鋁價下,當地下遊採購跟漲力度不足,實際成交集中當月平水至升水10元/噸。
庫存方面,截止1月12日,LME庫存爲89.85萬噸,較前一交易日下降0.43萬噸。截至1月10日,國內鋁錠庫存75.2萬噸,較此前一周下降2.4萬噸。
觀點:昨日鋁價震蕩上行。中汽協數據顯示,2021年我國汽車產銷2608.2萬輛和2627.5萬輛,同比增長3.4%和3.8%;新能源汽車產銷分別達到354.5萬輛和352.1萬輛,同比增長均爲1.6倍,其中純電動和插電式混合動力汽車產銷均呈高速增長勢頭。海外方面,歐洲能源危機持續發酵,且由於海外天然氣供應存在較大不確定性,減產或有擴大趨勢。國內基本面上,近期電解鋁供應端開工產能持續回升,1月國內電解鋁運行產能或有繼續小增。成本利潤方面,近期氧化鋁跌幅較小,電價相對穩定,目前鋁價處於高位,行業維持盈利。需求方面,下遊詢價積極,但隨着假期臨近除了鋁板帶箔板塊之外都存在一定的走弱跡象,且近期鋁棒加工費下滑,部分小型鋁棒加工企業或提前放假。庫存方面,國內鋁錠社庫持續去庫,隨着下遊陸續放假,需密切關注庫存拐點情況。價格方面,海外減產疊加國內去庫對鋁價有所支撐,建議以逢低做多的思路對待。
策略:單邊:謹慎看多。套利:中性。
風險點:1、流動性收緊快於預期。2、消費遠不及預期。3、國內能耗雙控政策。
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