警惕回調風險
滬鋁主力02合約周三收於21605元/噸，較上一交易日上漲0.51%。宏觀方面，美國通脹高企，美聯儲22年3月啓動加息預期走強，美指上揚，或使得有色板塊整體承壓。此外，近期國內外疫情較爲嚴峻，需警惕市場避險情緒擡升影響鋁價走勢。基本面看，海外方面，明春到來前市場對於歐洲地區能源問題的擔憂以及鋁廠進一步減產的預期大概率始終存在，給予鋁價較強支撐。國內方面，周一國內鋁錠社庫75.2萬噸，較上周四下降2.4萬噸，國內庫存的持續去庫是推升鋁價的另一個因素。不過，國內基本面正在邊際走弱，未來或對鋁價形成拖累。臨近春節，下遊需求逐漸減少，預計1月中下旬或出現鋁錠庫存拐點。此外，近期法國財長勒梅爾表示將在周末前宣布應對能源價格的措施，需警惕此風險事件對鋁價造成的衝擊。
綜上所述，中期能源隱患未除，庫存拐點未現，若無強利空消息出現，鋁價依舊易漲難跌。策略上，前多單可繼續持有，不建議追高，風險事件落地前可適當減倉止盈。
