國內電解鋁運行產能整體小幅擡升,鋁廠利潤持續恢復,整體有較強的復產積極性, 但短期仍難以大幅放量,目前國內供應端尚無壓力。近期歐洲電力和天然氣成本高企導致冶煉廠產量受限, 加劇行業鋁供應的短缺,推動生產商和貿易商挺價情緒及溢價預期,而 LME 鋁庫存及國內電解鋁去庫及美 元持續走軟,爲鋁價形成較強支撐。不過臨近春節,持貨商積極甩貨、變現落袋爲安現象增多,且下遊終 端陸續放假,行業開工率環比上月出現不同程度下滑,淡季效應逐步顯現,鋁價短期有一定回調壓力。 技術上,日 MACD 指標顯示 DEA 與 DIFF 高位運行,紅柱縮窄。操作上,前期多單逢高減倉,回撤測 試均線支撐。