多空博弈激化，鋁價維持高位
從宏觀層面看，無論是奧密克戎新毒株在全球範圍內的蔓延，還是市場對於美聯儲加息的推測，都未造成避險情緒的明顯推升。反映在美指上，我們看到的是其重心的逐步下移，這使得有色板塊上方壓力有所減弱。基本面看，海外能源危機陰霾始終存在，近期歐洲天然氣價格雖有回落，但仍處於較高水平，歐洲鋁廠依舊面臨較強成本壓力。且LME鋁錠庫存持續去庫，當前已降至90萬噸以下，基於倫鋁較強支撐。國內方面，上周由於運輸等原因，社庫仍處於去庫狀態。不過臨近春節，下遊需求季節性走弱是已經可以看到的現實。預計隨着在途庫存顯化，下遊需求的進一步走弱，電解鋁庫存拐點將至。但是，上周末市場傳出山東等地氧化鋁廠因冬奧環保問題減產至少50%的消息，若該消息屬實，那麼如此大規模的氧化鋁減產將對市場造成較強影響，此外，周末湯加火山爆發，或對來自澳大利亞進口的鋁土礦造成影響，不過由於港口庫存充足，我們認爲該事件僅限於情緒上的提振。
綜上所述，基於國內節本面春節前後邊際走弱，而供應端擾動事件層出不窮，預計短期多空博弈將有所激化，不過若無強利空消息傳出，鋁價大概率仍將維持高位。策略上，預計下周運行區間在20800-21800，前多單可節前可適當減倉止盈，不建議追高，長期看逢回調仍輕倉做。
