隔夜滬鋁主力合約震蕩整理,美元指數反彈,倫鋁現運行於3000美元/噸。鋁價以橫盤震蕩爲主,本周一電解鋁社會庫存去庫節奏放緩,或將進入春節累庫周期。基本面來看,市場對於氧化鋁供應短缺的擔憂升溫,SMM氧化鋁價格築底反彈,電解鋁成本支撐強化。供應端看,雲南、山西等省電解鋁運行產能有望小增。需求端,臨近春節下遊鋁加工企業開工轉弱,本周可能出現庫存拐點。除卻關注歐洲能源短缺引發電解鋁減產情緒外,短期應警惕避險需求引發多頭離場帶來的鋁價回調。套期保值者,可以選擇買入虛值看跌期權規避存貨跌價風險。