淡季氛圍明顯 錠棒開啓累庫
【市場分析】
夜盤市場延續震蕩行情，脈衝式增倉上漲，隨後再度回落反復，真會增倉爲主，但價格並未出現單邊行情，說明當前多空較爲膠着。當前一方面鋁錠繼續維持去庫，鋁棒維持大幅累庫，綜合兩者看較爲中性，季節性累庫，“強現實”的邏輯告一段落，昨日宏觀層面的降息在預期之內、產業層面的地產極差的數據導致價格承壓；另一方面，在氧化鋁強烈發酵的影響下，氧化鋁價格再度大漲，氧化鋁的供應困擾對氧化鋁本身的供需影響非常大，電解鋁企業被動市場補庫，高利潤使得鋁廠對氧化鋁高價接受度較高。預計氧化鋁產量1月份影響產量50萬噸上下，2月份產量受影響96~110萬噸左右，暫時看不到對電解鋁冶煉產生實質性的影響。
【交易策略】
“強現實”拉動鋁價的邏輯結束，淡季累庫的邏輯壓制鋁價，但是氧化鋁減產絕對量較大，供應鏈擾動猶存，伴隨一季度仍然是政策釋放的窗口期，歐洲能源危機尚未結束，但是沒有擠倉、補庫需求的春節淡季，價格較難上行，歐洲能源價格近期仍然橫盤整理，所以電解鋁目前以區間操作的思路對待(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）。
宋陽
投資諮詢從業證號：Z0000551
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