歐洲貨源緊張拉動價格上行 能源屬性持續發力
【市場分析】
昨日電解鋁社會庫存開始增長及地產降息力度偏小給市場短期衝擊，多頭紛紛離場觀望，開始累庫意味着短期強現實的邏輯從庫存上開始表示結束，LPR沒有降息10個基點，而是減半表示當前政策對於地產還是穩的思路導致看多地產而做多鋁激進的頭寸出場觀望（以往降息一次25個基點起步，現在5~10個基點，力度明顯不足，當然反過來也表明，政策會持續寬鬆下去，就是力度會比較弱）；但是夜盤滬鋁再度增倉上行，外盤逼近前期高位，國內偏保守一些，主要來自於內外盤的驅動發生變化，有色整體的氛圍及預期尚未發生改變，所以價格維持偏強。目前市場交易的主要還在於政策層面和上半年供需錯配的邏輯，以及整個有色金屬多頭氛圍配合，市場預期一季度鋁錠庫存累積不足，激進的預計累庫甚至不足110萬噸，所以後面需要關注地產成交情況和節後的到貨情況，淡季無法證僞，也無法發現需求的負反饋，所以這段時間以預期炒作爲核心，基本面爲輔導。
【交易策略】
一方面，一季度處於政策集中發布期，且氧化鋁減產絕對量較大，供應鏈擾動猶存，歐洲能源危機尚未結束；另一方面，淡季累庫的邏輯壓制鋁價比外盤弱，房地產實際的數據仍然比較差，但是淡季炒預期，當下整個市場氛圍較樂觀，現在影響市場的幾個變量主要是庫存季節性情況、地產成交能否如期好轉、歐洲能源問題、氧化鋁減產規模是否擴大等，整個基本面來說目前還是偏多的(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
