簡評：滬鋁Al2203短期面臨回調。宏觀面：上周央行宣布降息，採取寬鬆的貨幣政策託底經濟，在一定程度上提振國內定價品種的市場情緒。供應端：海外方面，能源危機發酵期告一段落，歐洲最大鋁廠表明將維持現狀等待能源危機緩解；國內方面，臨近春節，能耗雙控的限產節奏減緩。供應減產速度短期放緩。需求端：上周社會庫存由持續快速去庫轉爲累庫，現貨需求轉淡。春節臨近，下遊加工制造企業陸續放假，需求陷入季節性淡季。成本端：氧化鋁、預焙陽極等價格均處於磨底階段，成本端逐漸有所支撐。短期而言，海內外供應減速放緩，疊加春節臨近，需求陷入季節性淡季，供需結構轉弱，短期鋁價或面臨一波回調。從長期來看，預計二季度初終端需求出現回暖，需求端支撐庫存快速去庫，鋁價中長期具備較大的上行空間。
策略：60日均線走平，短期均線粘合，預計鋁價短期回調。短期建議多頭減倉，止盈離場，中長期建議等節後逢低布局多單。
2022年第04周信達期貨鋁周報
