夜盤滬鋁減倉下行，日盤繼續減倉大跌，外盤觸及前期高位後大幅回落，主要來源於鋁的現貨屬性偏強和動力煤價格大跌帶動，一方面進入淡季累庫階段，目前市場對於鋁水轉化率偏高導致的鋁棒產量高，鋁錠產量少達成共識，鋁綜合社會庫存開始季節性增長，多頭離場觀望，強現實的邏輯結束，電解鋁淡季累庫不足也有一個因素驅動：主要是目前需求好的板帶箔領域、新能源相關和出口的訂單非常好，而這部分需求主要是採用鋁錠作爲原料，而使用棒材的建築領域訂單較差，地產處於“淡季+冬季”，所以僅看電解鋁鋁錠庫存是偏頗的；另一方面，動力煤價格大跌，前期看着煤炭多鋁的資金也在陸續撤退，導致價格共振下跌。
冬奧會的影響目前主要是在氧化鋁的供應和鋁下遊的生產方面，電解鋁主要是擔憂氧化鋁供應不足觸發減產，但是同樣對下遊加工也有一定的影響。近期海外宏觀風險集聚，國內淡季炒預期，前期很強的基本面支持也告一段落，包括能源價格動力煤大幅回落。近期價格有回落的風險，中短期價格高位反復，長期來看目前處於頂部區域.(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
