1、IM周二在《世界經濟展望》報告中將2022年全球經濟增長從4.9%下調至4.4%。原因在於新冠疫情、供應鏈中斷和通脹對經濟的負面影響大於預期。其中，IMF對美國2022年GDP增長下調1.2個百分點至4%，比之前的預測低1.2個百分點。利空
2、根據CRU統計，38%歐洲總產能已宣布不同程度的減產，電價繼續上行之下可能還有39.5萬噸年產能面臨縮減。此前德國煤炭和核能的退出、英國法國的部分核能供應中斷、降雨和降雪量減少導致歐洲的水力儲量相對較低都引發能源吃緊。歐洲電解鋁產量佔海外整體供應的15%。包括嘉能可、力拓和海德魯在內的歐洲冶煉廠近期致函歐盟委員會，表示將在沒有額外支持的情況下關閉更多工廠，以保護冶煉廠免受電力成本飆升的影響。歐洲能源危機下的電解鋁廠減產持續。而近期俄烏局勢緊張，能源危機加劇，鋁廠減產有望持續，支撐鋁價堅挺。利多
3、近日IAI 公布12月原鋁年化年總產量爲6620萬噸，11月未爲6600萬噸，整體維持穩定。除中國以外地區的年化產量爲2860萬噸，環比11月份略有上行。值得注意的是，12月西歐產量環比增加0.4%，東歐和中歐的產量環比增加0.2%。這與市場預計的4季度減產情況下產量的收縮預期不符。根據CRU的報告，原因在於荷蘭、羅馬尼亞等國家不向IAI報告生產情況，以及生產商的庫存較高抵消了部分減產的損失。CRU表示部分生產商表示其庫存足夠2022年1季度的訂單交付。但是隨着歐洲減產持續超過預期，以及地緣政治的不確定導致的減產可能反復出現，1、2月份的產量影響預期大概率會更加顯著，關注海外實際減產的落實情況。中性
4、周一公布國內電解鋁社會庫存較前周四小降0.1萬噸至72.5噸，鋁棒庫存增加1.78萬噸至19.47萬噸。鋁棒加總鋁錠庫存已經開啓累庫，但總量上仍維持在90萬噸左右的低位。LME鋁繼續下降至84.56，可用庫存來到45萬噸附近。上周上期所庫存28萬噸，周度去庫2.78萬噸。低庫存放大供需擾動，對鋁價的邊際支撐作用強韌。利多
5、鋁錠現貨交投進入年底淡季行情，備庫結束。下遊企業逐步放假，壓鑄、鋁型材、鋁板帶箔以及鋁線纜企備貨和開工率均有下行，現貨市場成交繼續季節性轉弱。鋁棒市場來看，無錫鋁棒市場延續低迷，但鋁錠基價維持在21100元/噸，佛山地區加工費相對前期低至明顯上調，部分報價回到300元/噸，或反映看好節後行情。中性
6、中期的供需平衡以及政策方面的引導來看，國內外鋁的供應增長不確定性較強，但消費端的改善較爲明確，仍然是一個基本面偏多的品種。節前的策略上建議以逢低買入爲主。需密切觀察國內1季度復產對價格的影響，若復產節奏加快疊加春季歐洲供應改善，可能面臨供需兩旺，矛盾弱化。價格上，22000-23000元/噸是去年4季度以來觀察的長期價格壓力區。今日21000-21500元/噸。
