7日SMM鋁22270漲620貼10，南儲22290漲610；隔夜滬鋁主力2203報22115跌55，LME鋁收盤報3134漲47
宏觀方面:俄烏局勢降溫，歐洲天然氣價格表現平穩；歐洲CPI高企，貨幣收緊預期加快，英國啓動加息，啓動被動鎖表。
基本面方面，7日SMM庫存報86.6萬噸，較1月27日增加14萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存29.7萬噸，較1月27日增加5.65萬噸，鋁錠庫存增量低於往年同期；12月未鍛軋鋁及鋁材出口56.3萬噸，環比增加5.37萬噸，全年累計出口561.9萬噸，同比增長15.7%，12月出口24.37萬噸，環比下降約15.4萬噸，原鋁進口8.23萬噸，環比下降14.7萬噸，累計進口157.97萬噸，同比增加48.46%；歐洲天然氣價格大漲，海德魯、美鋁等歐洲多個鋁廠減產，減產預期仍然存在，另外減產使得歐洲地區現貨鋁升水暴漲。山東氧化鋁因冬奧會限產，氧化鋁供應短缺，價格快速拉升，市場預期對電解鋁生產影響較小；此外山西、河南氧化鋁在此期間也有相應管控措施。廣西百色疫情全面管控，個別鋁廠出現陽性病例，封閉管理；雲南限電預期大幅緩解，高達百萬噸產能將於未來兩月內將恢復供電，電解鋁產能復產加快。邏輯及策略建議：海外經濟表現強勁，通脹壓力增加，貨幣收緊加速，但能源價格仍在高漲，金屬成本支撐較強；國內鋁產能復產加快，供應短缺預期大幅緩解，但內外鋁庫存水平偏低對價格支撐顯著，預計近期價格維持高位震蕩。（魯證期貨彭定桂投資諮詢資格證號：Z0016008）。
