夜盤受外盤帶動大幅高開高走，整個有色金屬板塊大幅增倉上行，銅的增倉最多，夜盤增倉20000 手，日盤收盤達到 48000 手，鋁夜盤增倉 5000 手左右，但是日盤大幅減倉震蕩，主要在於電解鋁庫存增幅較爲可觀，鋁棒大幅累庫，下遊成交轉弱，基本面屬性使得資金離場觀望。
從鋁的增倉來看，力度明顯較小，但是價格漲幅較大，說明目前空頭並沒有反抗之力，但是高位追多的資金一樣不足，受外盤的帶動爲主。目前整個有色板塊的邏輯在於低供應、低庫存，這個邏輯在海外 LME 市場更爲明顯，LME 庫存極低，且升水極高，這就導致了海外的供需基本面比國內要更強，而且外盤的價格彈性更大。目前歐美地區倉庫升貼水維持走高，美國中西部逼近 700 美元/噸（前幾年在 300 附近），歐洲 450 美元/噸（前幾年在 140 附近）的高溢價。
基本面方面：供應絕對值較低且新增減產：1、短期運行產能供應維持低位，去年同期運行產能3975 萬噸，目前 3800 萬噸，運行絕對值少了 170 萬噸，雖然雲南地區 3 月份開始大規模投產，但是前期產量較少，4 月份之前鋁錠預計維持緊張的局面，由於當前處於陸續到貨階段，更多的體現在累庫不及預期上；2、廣西地區疫情擴散，百色鋁廠較爲集中，目前電解鋁減產42 萬噸，新投產能暫停投產，不排除進一步減產的可能性，廣西地區產能運行 200 萬噸左右，百礦停產後運行 160 萬噸；歐洲地區減產後貨源緊張，升水高導致保稅區貨物回流，進口窗口持續中斷，進口補充不足；3、鋁水轉化率偏高，鑄錠少，結構性因素導致鋁錠庫存少，春節累庫節後高峯期大概在 110~115 萬噸之間，較低的水平；4、LME 庫存偏低，持續去化，歐美地區倉庫升貼水維持高位，美國中西部逼近 700 美元/噸，歐洲 450 美元/噸的高溢價。
需求即將恢復：據 MS 調研，型材企業、板帶企業 2 月 8 日至 10 日已經陸續復工，最晚的也在元宵節前後，復工情況預期較好，尤其是華東板帶企業復工好導致鋁錠提前開始去化，但是如果鋁價維持高漲的態勢，需要小心即便是復工了，需求一樣不會起來；原料供應鏈危機：雖然山東地區氧化鋁減產不及預期，但是山西、河南地區補充減產，目前大概影響 1500 萬噸的焙燒產能，廣西地區疫情導致運輸出現問題，產業鏈各環節運輸出現問題，導致氧化鋁西南地區開始緊張，目前減產超過 260 萬噸氧化鋁；工業品氛圍偏強：金屬類維持強勢，能源目前仍然緊張，基建預期非常樂觀；
【交易邏輯】
單邊方面，近期海外機構大力唱多有色金屬，極力的鼓吹低庫存低供應的現實，但是對於即將到來的供應修復只字不提，目前整個商品市場多頭氛圍濃鬱，交易邏輯是短期的供需錯配；套利：正套可適當參與(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
