宏觀及監管風險加大 有色衝高回落調整
虎年第一周 ，全球股市及大宗商品上演過山車行情，由於俄烏地緣政治緊張局勢升級，全球金融市場避險情緒升溫，大宗原料供應擾動和緊缺憂慮加大推動價格上漲，但隨着中國監管層新年以來對大宗基礎原料上漲的管控力度加大，有色煤炭等大宗工業品衝高回落，銅博士在一萬美元大關得而復失。
截至上周五收盤，LME銅期貨收報9830美元/噸，大跌3.46%，LME鋁期貨收報3199美元/噸，下跌1.20% ，國內有色期貨夜盤集體重挫，滬銅期貨主力合約收報70890元/噸，下跌2.23%，滬鋁期貨主力合約收報22440元/噸，下跌2.31%。
盡管中國假期前後海外地緣政治緊張局勢和經濟政策未發生重大黑天鵝事件，且銅鋁等有色金屬基本面中長期持續呈現結構性錯配，同時新舊基建投資發力之下的淡季轉強利好的預期強化價格韌性，然而節後美國主導下歐洲地緣政治風險加大，加上國內大宗商品監管力度加大，海外宏觀和監管風險限制價格短期過快上漲，目前短期銅鋁價格經歷過山車，未能實質性突破站穩上方阻力後將震蕩整固下方支撐，我們一直強調的冬去春來之時有色將有更多反彈動力，建議投機客戶以震蕩偏多思路爲主，加工企業以鎖定利潤套期保值爲主，更多聚焦價差和比價機會，趨勢投資者則抓大放小把握好節後市場結構性反彈機會，注意資金管理和風控。
